Depende de tu ordenador. Necesita un mínimo de 2 núcleos y suficiente RAM para ejecutar tanto W7 como lo que vayas a instalar en esa VM al mismo tiempo.
Entonces puede que necesites habilitar la función de virtualización en tu BIOS/UEFI de la placa base. Debería ser un ajuste en la pantalla de configuración de la BIOS (tiende a abrirse si pulsas alguna tecla como las que aparecen en la pantalla de inicio - algo como Del / Esc / F2, lo que haya elegido ese fabricante). Desde ahí mira si puedes encontrar algo como VT-x o algo que mencione la virtualización. Habilitar estos.
Lo mejor sería realmente leer el manual de la placa base para averiguar exactamente qué configuración. Quizás incluso esté activado por defecto y no necesites cambiarlo.
Entonces en Windows necesitas un programa hipervisor. Microsoft hace uno llamado Hyper-V, pero sólo está disponible en licencias pro o superiores. Si no, algo como VirtualBox o VMWare Player está disponible de forma gratuita (al menos para uso personal).
Una vez que inicies este programa, puedes pedirle que te cree una VM. Esto configura cuántos núcleos dar a esta máquina "falsa", cuánta RAM, cualquier disco físico o algún disco virtual almacenado dentro de un archivo, el procesamiento de gráficos, etc.
Apunta su unidad virtual de CD/DVD a una ISO del sistema operativo que has descargado. A continuación, dígale que inicie la VM. Debería arrancar leyendo esa ISO como si estuviera grabada en un disco CD/DVD. Normalmente muestra esta máquina virtual dentro de una ventana, aunque también puedes cambiarla al modo de pantalla completa. Entonces, cualquiera que sea el sistema operativo de la ISO, inicia su propio gestor de instalación. Igual que si lo instalas normalmente en un ordenador normal.
Es posible que tengas que hacer algunos extras. Por ejemplo, puede que tengas que instalar drivers para cosas como la gráfica de la máquina virtual. Dependiendo del hipervisor que elijas, estos podrían hacerlo automáticamente en algunos sistemas operativos. Tanto VirtualBox como VMWare tienden a aparecer con un mensaje para instalarlo - esto carga otro archivo ISO en la unidad de disco de la VM que contiene sus controladores, tendiendo a hacer la instalación de estas cosas más fácil que buscarlas y descargarlas.
A partir de ahora, puede iniciar esa VM abriendo el hipervisor, seleccionando esa VM y haciendo clic en iniciar. También podría convertirse simplemente en un acceso directo en tu escritorio para que hagas doble clic.